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COT Report Analyse - Grains und Sugar
Samstag, 21. August 2010 13:54:00
Bevor ich zu den Grains / Getreidemärkte komme, möchte ich noch schnell den Zucker ansehen, denn es lohnt sich. Im Mai prognostizierte das USDA einen geringen Anstieg in der Welt für den kommenden Zeitraum von 2010-2011. Das war aber noch vor Russland Dürre! Die Produktion von Zuckerrüben ist ganz offensichtlich zurückgegangen und die weltweite Nachfragebleibt weiterhin sehr hoch.
Sugar - SB11
Der Zucker hat ganz klar die Trendwende eingeleitet und befindet sich jetzt vor einer wichtigen Chartmarke.
Was mehr als positiv ist ist - der Kursverlauf folgt der Saisonalität fast eins zu eins. Dazu bauen auch die Hedge Funds als Trendfolger ihre Positionen weiter aus. Da kein Extremwert in den COT Daten zu erkenen ist, gehe ich davon aus, dass der Trend intakt ist. Kommen wir nur zur Preiskurve!
Forwardkurve
Das ist eine klare Backwardation - die vorderen Liefermonate sind stark nach gefragt und treiben damit die Preise weiter nach oben. Der Zucker bleibt damit weiter BULLISH!
Getreidemärkte
Grains - Wheat
Inzwischen weiß wohl jeder, über die Dürre / Brände in Russland und die Wetter Probleme in mehreren anderen Weizen-Anbaugebiete - so in der Ukraine, in Australien und in Kanada bescheid. In diesem Sommer ist daher die Panik in die Preise gekrochen, doch die könnten nun ihren Höhepunkt gesehen haben - es wird interessant sein zu beobachten
Die Position der Commercials ist bearish und dies ist auch kein Wunder - die Lager sind voll mit Weizen und eine wirkliche Not ist nicht zu erkennen, trotz der vielen Pressenberichte. Der Weizen befindet sich aktuell in einer ganz normalen Phase - er steigt mit der Saisonalität nach oben. Dies sehen wir auch in der Forwardkurve wieder.
Forward - Wheat
Wir haben bis Mai - die aktuelle Ernte eine Contango Situation, mit dem Juli fängt dann aber schon die nächste Ernte an. Von Panikkäufen ist hier nicht viel zu sehen. Sehen wir uns den Dailychart an.
Wheat - Dailychart - COT Report Indikator
Der ist von neutral wieder auf bullish zurück gegangen. Der alte Widerstand ist nun eine Unterstützung geworden, erst darunter ist mit einem Abwärtstrend zu rechnen.
Grains - Corn
Der Mais wird als Futterersatz für Weizen angesehen und viele Analysten aus den Banksektor empfehlen aktuell in Mais Zertifikate einzusteigen. Die Gründe sind zwar etwas an den Haaren herbeigezogen, doch die beste Zeit für das Corn kommt noch.
Aktuell haben die Positionen der Marktteilnehmer die Vorausetzungen für einen Aufwärtstrend geschaffen - die Hedge Funds sind Bullish und die Commercials Bearish. Doch das saisonale Tief liegt noch vor uns. Was wir gerade sehen, ist ein Zwischenhoch, danach sollte es wieder leicht nach unten gehen.
Forwardkurve - Corn
Dies bestätigt auch die Forwardkurve - keine Backwardation und damit keine hohe Nachfrage nach den frühen Lieferkontrakten - sondern eine ganz normale Contangokurve sehen wir hier.
Corn - Dailychart - COT Report Indikator
Wir haben immer noch einen Long-Modus und dies gilt solange, bis er gedreht hat - so einfach ist dies. Doch für einen Neueinstieg ist es noch zu zeitig.
Grains Soybeans
Nach Börsenschluss wurde gemeldet, dass die US Ernte höher ausfallen wird und der Regen in einigen US Bundesstaaten diesen Effekt noch verstärken wird. Da der letzte USDA Bericht tiefere Zahlen meldete, wird dies natütlich nicht unbedingt weiter die Preise nach oben treiben.
Kein Wunder also, dass die Positionen der Commercials extrem bearish sind. Der saisonale Trend ist ganz klar nach unten ausgerichtet - dass der Markt diese Richtung auch wirklich einschlägt, scheint nur noch eine Frage der Zeit zu sein. Was noch stört sehen wir in der Forwardkurve.
Forward - Soybeans
Der Septemberkontrakt wird noch stark nachgefragt - danach haben wir aber eine Contangokurve - einen ganz normalen Markt.
Soybeans - Dailychart - COT Report Indikator
Hier ist die Trendwende schon eingeläutet, Shortpositionen ja - long wenn dann nur ganz kurzfristig!
Soy meal - SM
Auch zeigt die Saisonalität klar nach unten und die Peise steigen und steigen - der COT Report Indikator befindet sich klar im Long-Modus und die Positionen der Marktteilnehmer sind zwar noch nicht extrem, doch viel fehlt nicht mehr. Der Grund dafür ist in der Forwardkurve zu erkennen.
Forwardkurve
Wir haben hier eine klare Backwardation Situation! Es wird gekauft, was die Lager hergeben - bis hier Entspannung rein kommt, dauert es noch etwas. Sojamehl bleibt weiter bullish!
Soy Oil - BO
Was im Sojamehl bullish ist, haben wir im Sojaoilklar bearish. Die Preise fallen mit der Saisonalität klar nach unten weg. Die Frage ist nur, wie lange können die hedge Funds ihre Neeto Long Position noch aufrecht halten. In der letzten Woche haben die Hedge Funds ihre Longposition weiter mit 12.387 Kontrakten ausgebaut. Jetzt haben sie 49.483 netto Longkontrakte! Den Markt nach unten drücken hier aber ganz klar die Commercials mit ihren 65.046 Shortpositionen. Normalerweise sollte der Markt nach oben explodieren und nicht implodieren!
Die Forwardkurve ist normal und zeigt keine Überaschungen an - daher gehe ich von weiteren Kursverlusten für das Sojaoil aus!
Das war es von den Getreidemärkten!
Ich wünsche Ihnen ein schönes Wochenende!
Mike C. Kock
www.Mike-Kock.de
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Forex - Euro bricht ein!
Freitag, 20. August 2010 13:28:00
Einige Tage hat sich der Euro in einer engen Range bewegt, doch heute ist er nach unten ausgebrochen. Diese bewegung passt sehr gut in das Wochenbild - der Freitag ist nämlich kein sehr starker Tag für den Euro. Nur 41 Prozent aller Schlusskurse sind im Plus.
EUR/USD
Die Marke von 1,2732 hat nicht gehalten - nun stehen in der Tat die Zeichen es mal schlecht für den EUR. Heute rechne ich mit einer Kursspanne von 139 Pips. Da wir auch keine wichtigen unterstütztenden Wirtschaftsdaten heute erhalten, wird wohl die Tendenz vom Freitag bestehen bleiben - der Euro schließt tiefer als sein Eröffnungskurs.
Dies wird auch bestätigt, wenn ich mir den EUR gegen das JPY ansehen. Die Korrelation zwischen diesen beiden Paaren (EUR/USD und EUR/JPY) liegt bei 0,78 und ist damit nicht gerade klein. Der Ausbruch nach unten im EUR/USD sollte also auch im EUR/JPY bestätigt werden.
EUR/JPY
Zeitgleich und fast identisch vollzieht sich diese Kursbewegung. Wer auch auf den EUR/CHF schaut - erkennt die Euro Schwäche in diesen Stunden. Wer long ist - sollte sich warm anziehen, denn das Wochenende steht bevor und wer short ist, der sollte daran denken, dass die bullishen Wochentage im Euro am Anfang der Woche zu sehen sind.
Kommen wir schnell noch zum DAX.
DAX
Die Marke von 6.000 Punkten hält noch! Wie lange aber - das ist die Frage. Heute kann es durchaus 115 Punkte vom Hoch nach unten gehen. Dabei ist es gut zu wissen, das nur 40% aller Schlusskurs am Abend im Plus lagen. Gut zu wissen - oder?
Viel Erfolg!
Mike C. Kock
für FXCM Research
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Forex und Gold
Donnerstag, 19. August 2010 09:04:00
Tagesfavorit
Ein klaren Favoriten gibt es heute nicht - weder im Forex, noch in den Aktienmärkten oder Rohstoffen. Nach den Wochentagen sind folgende Märkte aber interessant für mich - CHF/JPJ und EUR/JPY bullish, EUR/CHF bearish - TBond und S&P500 bullish. Was hier fehlt sind nur klare Einstiegssignale und diese liegen heute nicht vor!
EUR/USD
Der Euro bewegt sich immer noch in seiner Range zwischen 1,2732 und 1,2915. Nun aber um die Unterstützung zu testen. Die erwartete Kursspanne liegt um die 162 Pips, doch seit Montag haben wir eine Stille im EUR/USD. Nicht ein einziger Tag konnte seine Vorgaben errreichen - die Volatilität tendiert gegen null. Meist ist dies das erste Anzeichen für einen bevorstehenden Ausbruch. Nur die Richtung steht noch nicht fest.
EUR/JPY
Auch hier ist eine enge Range zu erkennen - die Grenzen sind 109,00 bis 111,00. EUR/JPY ist am Donnerstag zu 60% bullish - kein anderer Wochentag kann dies bei diesem Paar behaupten. Normal wäre heute eine Kursspanne von 160 Pips, doch am Mittwoch wurde nur ein Drittel der normalen Kursbewegung erreicht. Also ist auch hier eine Ruhe vor dem Sturm zu erkennen.
Die Korrelation zwischen EUR/USD und EUR/JPY beträgt 0,79 - bei einem Ausbruch in dem einem Paar, kann der Einstieg im zweiten Paar erfolgen oder als Kontrolle verwendet werden.
News
Der Philadelphia Fed Index ist heute interessant und wird stark bei den Händlern beachten - tun wir es besser auch!
Gold
Die Unsicherheit bleibt bestehen und so steigt das Gold wieder in Richtung der 1250 USD Marke! Der Aufwärtstrend ist intakt und hat nun als nächstes Kursziel in der Tat die 1250 USD.
Für die nächsten zwei Tage könnte dies zu schaffen sein, zu mal die Kursspanne für Donnerstag und Freitag um die 17 USD liegt. Was aber viel wichtiger ist, der Freitag ist ein extrem bullisher Wochentag im Gold. Was will der Goldinvestor mehr - einen Aufwärtstrend und saisonale Unterstützung.
Viel Erfolg!
Mike C. Kock
für FXCM Research
