Bleifreies Benzin - RBOB Kontrakt - extreme bearishe Ausrichtung der Insider

Nachdem wir gestern einen kurzen Blick auf einige Metallmärkte geworfen haben, möchte ich heute auf das bleifreie Benzin den Blick lenken. Die Zahlen aus dem aktuellen COT Report zeigen uns folgendes:

Ganz unten sehen wir das Benzin und wir erkennen hier eine klare extreme bearishe Ausrichtung der Insider sowohl im alten als auch im neuen COT Report. Dies würde jetzt offensichtlich bedeuten sofort eine Shortposition hier zu eröffnen. Ist dies aber auch wirklich das Beste oder ist es noch zu früh dafür?

Sehen wir uns doch einmal den aktuellen Verlauf mit dem Verlauf der Saisonlität an.

Der Trend und der Verlauf der Saisonalität zeigt klar nach oben und dies noch bis Mai. Erst danach geht es nach unten. Offensichtlich ist es nach diesem Chart noch zu früh eine Shortposition aufzubauen. Wir benötigen dazu einfach mehr Informationen. Versuchen wir doch zuerst einmal festzustellen, ob das Benzin nicht schon zu teuer ist. Dafür verwende ich einen Value-Indikator. Bevor ich diesen beim Benzin anwende, möchte ich seinen Effekt beim Gold anzeigen.

Gold - Value-Indikator

Fast immer wenn der Value-Indikator größer 80 war, hatte das Gold ein Preishoch. Aktuell sehen wir dies wieder und meine Einschätzung zum Gold können Sie hier noch mal nachlesen Link. Gold mag Bullish sein, doch nicht im kurzfristigen Zeitfenster, da gibt es günstigere Investitionsmöglichkeiten. Kommen wir nun zum Benzin.

Benzin - Value-Indikator

Beim Benzin ist es etwas komplexer. Hier entscheidet neben der Saisonalität auch das richtige Zeitfenster - achten wir deshalb auf dem Verlauf der grünen Linie. Diese stellt das 12 Monats Zeitfenster dar. Die beiden kürzeren Zeitfenster sind schon seit einiger Zeit im überteuerten Bereich, doch auf Jahressicht hat das Benzin noch genügend Platz nach oben.

Neben der Saisonalität zeigt auch der Value-Indikator noch Potential für höhere Kurse an. Nur warum sehen wir dann extreme Werte bei den COT Reporten? Fangen wir mit den Insider an - den Commercials.

RB - Producer und Distributors

Die blaue Linie oben im Chart zeigt die Nettopositionen dieser Gruppe an und hier geht es klar nach unten. Dazu kommt ein Anstieg bei den Shortpositionen im Benzin. Alles dies ergibt eine extreme Position. Nur wir dürfen nicht vergessen, die Commercials agieren an der Börse nicht, um Profit zu erzeugen, sondern um ihre Produktion hier abzusichern. Bei diesen Preisen ist es mehr als verständlich, wenn die Distributoren ihre Shortpositionen ausbauen und sich damit den Preis sichern. Auf Blick von 3 Jahren haben wir zwar auch die Extremzone erreicht, doch noch ist auch hier Platz nach unten. Alle anderen Zeitfenster befinden sich da schon bei NULL.

Den eigentlichen Trend bestimmen aber immer die Spekulanten - die Fonds. Sehen wir uns hier ihre Positionen an.

RB - Managed Money

Die Long und die Netto Positionen haben Rekordhöhen erreicht. Hier in diesem Chart sehen wir nur die letzten zwei Jahren, doch unten im COT Indikator kommt dazu auch noch das 3-Jahres-Zeitfenster. Die Trendtreiber sind also hier deutlich Bullish und wollen das Benzin weiter nach oben treiben. Ob dies gelingt, hängt von zwei Faktoren ab:

1. Haben sie noch Platz um ihre Positionen weiter zu erhöhen - da gibt es rechtlich einige Einschränkungen
2. haben sie auch noch genügend Geld in den Kasse

Erst wenn diese zwei Punkte mit einem NEIN beantwortet werden, erst dann wird es zu einer Trendwende kommen. Kommen wir nun zum letzten Chart - die Zusammenstellung aller drei Marktteilnehmer - den Insidern, den großen Fonds und den Privaten.

RB - Producer/Distributors, Managed Money und Small Sprecs

Hier möchte ich mal die andere Seite betrachten, nicht ob das Benzin zu teuer ist und wir eine Shortposition aufbauen sollten sondern ob Benzin jetzt eine Kaufgelegenheit darstellt! Die vier besten Kaufgelegenheiten in den letzten zwei Jahren habe ich in den Chart eingezeichnet und alle diese vier Situationen zeigen eines gemeinsam - die Insider waren extrem Bullsih und die beiden anderen extrem Bearish.

Aktuell ist davon aber nichts zu sehen - eher das klare Gegenteil! Aus diesen Faktoren heraus kann ich für mich sagen, dass das Benzin vor einer Korrektur steht aber noch etwas Luft nach oben hat. Wer also noch offene Gewinnpositionen hier sein Eigen nennt, der sollte über eine Gewinnmitnahme und / oder über ein engeres Stop nachdenken. Wer jetzt long einsteigen möchte, der kommt nicht unbedingt zu spät, muss aber dafür sehr starke Nerven haben. Mehr zeigen uns die Zahlen aus den COT Reporten nicht an aber auch nicht weniger!

Gutes Trading und viel Glück!

Mike C. Kock

www.Mike-Kock.de

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