Das Wochenende liegt nun hinter uns, der COT Report offenbart wieder einige interessante Fakten und die genau wollen wir uns jetzt mal ansehen.

COT Report - Käufe der Commercials

Auf den ersten drei Plätzen finden wir den Platinh, Palladium und ganz oben den Weizen wieder. Zu den beiden Metallen komme ich diese Woche noch genauer, jetzt möchte ich den Weizen tiefer betrachten.

Weizen / Wheat

Der Weizen bewegt sich seit Monaten ganz klar in einem Abwärtstrend, daran konnten auch die Waldbrände in Russland nichts ändern. Der Ausbruch nach oben verpuffte wirklungslos und hat nur viele Spekulanten auf den falschen Fuß erwischt. Nun haben wir aber mittlerweile ein Umdenkenken im Weizenmarkt. Waren bis vor kurzen die Commercials noch netto short, sind sie nun netto long. Dies bedeutet aber nun nicht gleich eine Trendwende, doch eine Bodenbildung sollte in den nächsten 14 Tagen doch schon stattfinden.

Da die Saisonalität aber insgesamt bearish ausgerichtet ist, rechne ich nicht mit einem Sprung nach oben. Dafür benötigen wir zwei Faktoren.

1. die Positionen der Hedge Funds müssen auf die Longseite drehen und
2. wir benötigen einen fundamentalen Auslöser - geringe Lagerbestände oder hohe Exportnachfrage sollten dafür reichen.

Doch so wie es jetzt aussieht, ist der Einstieg in eine Shortposition und damit gegen die Positionen der Insider zu riskant und sollte nur als Volatilitätausbruch gehandelt werden. Kurz rein und schnell wieder raus.

Fazit: Weizen als Markt ist neutral bis leicht bearish!

Was wir noch auf der Kaufliste der Insider sehen, ist das Gold!

Gold

Ja die Commercials kaufen wieder mehr Goldkontrakte. Zwar sind sie immer noch netto short, doch minimierten sie sehr stark ihre Shortpositionen. Dies ist ganz klar als ein Bullishes Siganl anzusehen. Die Übertreibung der letzten Wochen ist raus. Zwar ist der ADX immer noch sehr hoch, doch er sollte in den kommenden Tagen weiter abflachen. Was negativ ist, die Saisonalität zeigt noch etwas seitwärts. Danach ist aber auch schon das saisonale Hoch in Sicht. Es wird also spannend, wie lange der Aufwärtstrend im Gold noch anhält. Für mich ein guter Indikator sind die Positionen der Privaten. In Verbindung mit dem ADX ein fast 100 prozentiger Indikator. Sehen Sie selbst!

Noch haben die Positionen der Privaten keinen Extremwert erreicht und sie liegen auch noch gut 5% davon entfernt, doch wenn sich die Käufe weiter so fortsetzen, dann sollten in zwei Wochen die roten Lichter aufleuchten! Dies würde dann sogar fast genau zum saisonalen Hoch passen!

Zum Glück haben wir aber Irland, Portugal, Spanien, Griechenland, die USA und all die anderen Länder mit Papiergeld. Die Flucht in Gold und damit der Aufwärtstrend ist saisonal zwar unterstützt, doch fundamental ganz anders begründet. Ehrlich gesagt, mache ich mir mehr Sorgen, dass es noch einmal zu einem finalen Zusammenbruch in den Zinsmärkten und damit in den Hauptwährungen USD und im EUR kommt, als dass das Gold mal bis knapp unter 1200 USD rutscht. Das wäre in Ordnung, denn Fakt ist, in den USA steht eine Hyperinfaltion bevor und dies bedeutet für Papier nichts gutes!

Fazit:

Gold ist technisch weiter im Aufwärtstrend und droht auch weiter zu überhitzen - eine Kurskorrektur um die 15% wären denkbar. Fundamental bleibt es aber weiter stark BULLISH!

COT Report - Verkäufe der Commercials

Bei den Verkäufen der Commercials gibt es eigentlich keine großen Überraschungen - ganz oben finden wir den DollarIndex. Hier bauen die Insider weiter ihre Shortpositionen aus, doch der Trend wird von den Hedge Funds klar bestimmt und die sind bullih. Erst wenn es in den extremen Zonen reinläuft, sollten wir aufpassen.

Bei den 30jährigen US Staatsanleihen bauen die Commercials weiter ihre Shortpositionen aus und hier geht es schon in den Extrembereich ran. Neue mittelfristige Longeinstiege sind vielleicht nicht so ratsam. Warten Sie erst diese Woche noch ab, dann sollte das gesamtbild klarer sein. Ich sage nur Irland!

Ganz unten finden wir das Benzin - ein ganz natürliches Verhalten, die Commercials sichern sich die Preise ab und die hedge Funds versuchen diese noch weiter nach oben zu treiben. Kurz - nichts besonderes!

Interessante Märkte

Crude Oil

Wer für Das Crude Oil bullish ist, der warte noch einige Wochen mit seinen Longeinstieg. Es kann nicht schaden, denn die Positionen aller Marktteilnehmer bewegen sich auch Rekordhöhen der letzten 5 Jahre! Dazu noch eine Saisonalität, die erst viel später nach oben läuft.

Was hier eine gute Strategie ist - mit Optionen zu arbeiten. Wir haben eine gute Seitwärtstrange - eine gute Volatilität, das sieht nach einem Bear-Call-Spread aus!

Zucker - SB11

Achten Sie nur auf den Kursverlauf und den Verlauf der Saisonalität! Jetzt sollte es also leicht seitwärts gehen und dann nach unten. Auch hier bietet sich ein Bear-Call-Spread an.

Silber

Halten wir mal fest:

• der ADX ist exrem hoch
• Silber befindet sich am oberen Rand des Regressionskanals
• Saisonalität zeigt noch weiter seitwärts
• Alles spricht also für eine Kurskorrektur!

Doch die Commercials sind weiter auf der Kaufseite zu finden und halten das Silber so weit oben. Silber ist dieses Jahr einer der Top Performer in den Metallen, da kann sogar Gold nicht mithalten.

Fazit: Technisch klar überhitzt, doch solange die Commerials weiter kaufen...

SP500 emini

Der Trend in den Aktienmärkten ist noch nicht vorbei! Auch sind hier die Kurse noch nicht überhitzt - bleiben Sie also dabei und halten die Positionen bis zum Ende des Jahres 2010.

Das war es von mir!

Dies Woche gehe ich noch auf die Währungsmärkte, den Softs und den Metallen genauer ein - wenn Sie Wünsche haben, einfach mir schreiben!

Mike C. Kock

www.Mike-Kock.de

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