Heute möchte ich auf die Situation in den Metallmärkten genauer eingehen, dabei stehen das Kupfer, Platin, Palldium und das Gold im Mittelgrund. Die Entwicklung in all diesen Metallen ist sehr unterschiedlich verlaufen. Das Gold ist zwar in aller Munde, doch in der Realität hat ein anderes Metall alle anderen klar hinter sich gelassen!

Ganz oben steht das Palladium gefolgt vom Silber - abgeschlagen sind das Platin und das Kupfer. Dabei haben aber zwei Metalle fast Rekordhöhen.

Gold und Kupfer. Der Outperformer Palladium hat noch genügend Luft nach oben - genauso wie das Silber! Jetzt haben wir also den groben Überblick, kommen wir nun noch einmal zum COT Report vom letzten Freitag.

COT Report - Extrem Bearish

Ganz weit oben und damit extrem Bearish ist das Palladium, gefolgt vom Platin. Der kleine Unterschied zwischen diesen Beiden sind die Positionen der Small Specs. Diese sind im Platin extrem Bullish und dies ist immer ein Kontra-Indikator.

Im Kupfer (HG) sind auch die Positionen der Insider und der Hedge Funds fast ausgereizt, Viel Kapital ist nicht mehr in den Kassen, doch dazu später.

Palladium

Palladium Outperformer des Jahres 2010 - erreicht ein saisonales Zwischenhoch und der ADX steigt weiter an. Alles dies sind Anzeichen für eine starke Überhitzung und eine bevorstehende Kurskorrektur. Dazu kommt noch ein Rekordhöhe des Open Interest.

Fazit: Warten Sie unbedingt die Kurskorrektur ab und steigen dann erst in diesen Markt ein. Wer noch long ist - unbedingt an die Gewinnmitnahme denken!

Platin

Der Chart zeigt es - Platin ist rein vom Chart her nicht überhitzt. Die Kurse haben noch viel Luft nach oben und die Saisonalität hat ihre starke Phase noch vor sich. Leider sind die Positionen der privaten Investoren zu weit ausgereizt, um jetzt einzusteigen. Warten wir noch einige Zeit ab.

Korrelation Platin gegen Palladium

Die Korrelation zwischen diesen beiden Metallen ist meisten sehr hoch und zeichnet sich durch einen Gleichlauf aus. Nur jetzt hat sich das Palladium schon lange auf neue Höhen aufgemacht und das Platin versucht einen Widerstand zu durchbrechen.

Fazit: Ein Longeinstieg ist zur Zeit nicht ratsam, egal in welchem Markt, wer sich aber nicht bremsen kann, der sollte das Platin bevorzugen.

Kupfer

Eigentlich sieht dieser Chart dem vom Platin sehr ähnlich, doch sind hier feine Unterschiede zu finden. Das Kupfer hat seinen Mittelwert von der Regressionskanal erreicht und trotz der hohen Positionen der Commercials und der Hedge Funds scheint das Open Interest sein Hoch erreicht zu haben. Es minimiert sich seit drei Wochen und dies paßt auch gut zum Chart, denn dort lag das letzte Hoch. Diese Hoch stellt gleichzeitig ein Widerstandsbereich im Kupfer an. Nach oben scheint der Weg also versperrt zu sein. Von der Saisonalität her, kommt die starke Zeit auch erst in naher Zukunft - aktuell sollte es mehr seitwärts gehen.

Interessant ist die hohe positive Korrelation zwischen dem S&P500 und dem Kupfer.

Nicht immer haben wir eine solche Korrelation in diesen beiden Märkten. Was aber auch hier auffällt ist, dass das Kupfer zwar ein neues Hoch ausbildete aber dass der S&P500 nicht hinterher kommt. Der S&P500 flacht ab und damit schafft es auch das Kupfer nicht, seinen Widerstand zu durchbrechen. Beide Märkte warten offenbar auf die Entscheidung der FED am Mittwoch. Wird der USD weiter massiv gedruckt und lockert die FED die Geld- und Kreditpolitik. Was einen weiteren USD Einbruch bedeuten würde. Ein noch billigerer USD wäre vermutlich günstig für die amerikanischen Aktienmärkte. Doch für die aktuelle Leitwährung könnte dies eine weitere Abwertung um die 15 Prozent bedeuten.

Fazit: Das Kupfer ist zu sehr an den S&P500 verbunden und von dort ist eine sehr hohe Unsicherheit zu verspüren. In solchen Fällen halte ich mich immer an die Positionen der Commercials und die sind BEARISH!

Gold

Hier geht langsam die Spannung aus dem Markt heraus - das ist positiv und bereitet einen neuen Anstieg im Gold vor. Wenn es ein Warsignal gibt, dann von dem immer noch extrem hohen Open Interest. Wie im Kupfer ist der morgige Tag wichtig. Wie entscheidet sich die FED? Stabilität oder Währungskrieg, doch hier geht es nicht gegen China - auch wenn es so scheint, hier geht es gegen den Euro!

Fazit: Gold bleibt aktuell der sichere Hafen!

Das war es von den Metallmärkten. Morgen betrachten wir die möglichen Reaktionen in den Zinsmärkten auf die Entscheidung der FED!

Good Trading and Luck!

Mike C. Kock

www.Mike-Kock.de

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