FOREX - COT Report - Positionen der Insider
Sonntag, 11. April 2010 12:56:00
Machen wir wieder unsere Hausaufgaben und sehen uns an, wie die Positionen der Marktteilnehmer in der letzten Woche sich verändert haben. Erinnern wir uns, da waren die Commercials im EUR Bullish, doch dieser tat uns nicht den Gefallen, er testete lieber neue Tiefs aus. Dies sollte sich normaler weise auch im COT Report bemerkbar machen. Sehen wir es uns an.
In der Tat, die Commercials haben ihre netto Longpositionen um mehr als 20.000 Kontrakte minimiert! Damit sind sie nicht mehr im Extrembereich. Sie bleiben bullish, doch mehr abwartend. Wer nun aber gedacht hätte, dass die Fonds ihre Shortpositionen weiter ausbauen, der sieht sich getäuscht. Diese waren in der letzten Woche die Bullen im Euro. Also waren es in den letzten Tagen nicht die bösen Hedgefunds, die den Euro unter Druck setzen, das waren diesmal die Banken, Versicherungen und Weltkonzerne selber. Kommen wir zum Chart.
Euro
Sie Saisonalität hat ihren Boden gefunden und wird jetzt unter einer großen Volatiliät einige Wochen seitwärts tendieren. Doch solange noch Gerüchte und keine Fakten den Euro lenken, solange wird es kein normales Verhalten in diesem Markt geben. Darunter zu leiden haben vor allem der Schweizer Franken, der gar nichts mit seiner ungewollten Stärke anfangen kann.
Damit war es auch schon mit den bullishen Märkten. Was nun folgt ist die bearishe Seite.
COT Report - Bearish
Die Liste ist lang, doch nur der AUD ist aus dem Währungssektor mit dabei. Hier haben beide - die Commercials und die Fonds ihre Positionen weiter ausgebaut, doch die Fonds haben historisch gesehen noch Luft für mehr Longpositionen!
AUD
Der Ausbruch nach oben war in der letzten Woche erfolgreich! Die wichtige Bestätigung muss aber in dieser Woche folgen. Viele erfolgreiche kurzfristige Strategien basieren auf Fehlausbrüchen und im AUD kommt gerade jetzt eine saisonale Seitwärtsphase. Die Zinsen sind dort auch schon bei 4,25% und nur eine weitere Erhöhung dieser, würde hier noch mehr Kapital anlocken. Dies setzt aber voraus, dass die Zinsen in den USA unverändert bleiben. Die Wirtschaft selber ist in Australien beneidenswert gesund und mit viel Perspektiven ausgestattet. Sobald die Wirtschaft in China wieder anzieht, hat auch der AUD wieder mehr Freude. Aktuell schließe ich mich den Positionen der Commercials an - ich bin Bearish!
Bearish bin ich auch für das GBP.
GBP
Obwohl hier die Positionen der Commercials Bullish sind, die Wirtschaft ist auf keinen Fall gesund. Wenn schon die Ratingagentur Fitch mit Abstufung droht, dann hat dies seine Gründe. Ich traue der Insel nicht, obwohl alles für das GBP spricht - der COT Report und die Positionen der Commercials, die Saisonalität und der noch schwächere Euro. Alles Dinge, die dem GBP aktuell helfen - doch wie lange noch?
CHF
Der Schweizer Franken ist ganz klar überbewertet und der sichere Hafen ist es eigentlich nach dem Desaster mit dem Bankgeheimnis auch nicht mehr. Doch für welche Währung sollte man sich dann entscheiden? Euro - nein, GBP - nein, USD - nein, CAD - nein - eventuell der NZD, doch dieser ist ja noch weiter weg, als die Schweiz mit ihren Bergen und der Schokolade. Kein Wunder also, dass das Open Interesst (offene Positionen) immer geringer wird. Sowohl die Fonds, als auch die Commercials minimieren Ihre Positionen immer weiter. Damit wird natürlich dem Zufall mehr Raum gegeben. Eine große Aktion kann den CHF nach oben oder nach unten drücken - wie man es möchte. Ich möchte da nicht die entgegengesetzte Position halten!
Wie schnell das gehen kann, zeigt der folgende Chart. EUR/CHF - hier hat die Schweizer Notenbank am Karlfreitag eingegriffen!
Ein Traum - wer das Bullish war - ein Alptraum für jede Shortposition!
Kommen wir zum Schluss noch auf den US Dollar selber zu sprechen - dafür wie immer mit dem DollarIndex.
DollarIndex
Der USD hat sich super nach oben gearbeitet, doch nun fängt auch für ihn wieder eine schwache saisonale Zeit an. Aktuell ist deer Aufwärtstrend intakt, doch zwei starke Widerstände blockieren den Weg nach oben. Entscheidend wird die Entwicklung des Euro sein. Werden die Probleme mit Griechenland sauber und klar gelöst, dann sollte der USD im besten Fall - seitwärts tendieren. Alles andere treibt ihn weiter nach oben!
Ich wünsche Ihnen noch einen schönen Sonntag!
Mike C. Kock
www.Mike-Kock.de
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