Rohstoffe - KW 38 COT Report - Gold, Silber, Sobeans und Corn
Montag, 20. September 2010 08:27:00
Die neue Woche hat schon lange begonnen, den in Asien sind die ersten wichtigen Tendenzen zu sehen und die weisen weiter auf Gold und Silber steigend. Dabei steht aktuell das Gold bei 1.283,10 USD und das Silber liegt bei 20,98 USD.
Der September hat seine zweite Hälfte erreicht und beide Edelmetalle beweisen wieder, dass dieser Monat zu den stärksten Monaten des Jahres gehört. Doch die Gefahr ist nicht der September, sondern der Oktober. Der mit Abstand schwächste Monat bei beiden Rohstoffen. Achten wir aber jetzt auf die Realität und diese ist ganz gut an den Positionen der Commercials im aktuellen COT Report zu erkennen.
COT Gold - Gold
Hier halten die Commercials zur Zeit netto 292.939 Shortpositionen und damit liegen sie nur noch 6,4% unter dem Rekord vom 4.12.2009. Doch die Trendtreiber, die Hedge Fonds sind mit ihren 244.261 netto Longpositionen noch nicht am Ende der Fahnenstange angelangt. Sie haben noch genügend Kapital, um das Gold weiter nach oben zu treiben. Ich sehe für die nächsten zwei Wochen noch mehr Potential im Gold.
Gold - Wochenchart
Stellt sich nun die Frage nach dem Kursziel. Da all diese Höhen Neuland sind, gibt es natürlich keine Chartmarken und nur die klassische Chartanalyse kann einige Anhaltspunkte geben - so ein Punkt wäre das Kursniveau um die 1.360 USD - diese ergibt sich aus der letzten Hoch - Tief - Spanne.
Nur sollten wir uns nicht täuschen lassen, egal wie wertvoll das Gold ist oder nicht, um die Preise nach oben treiben zu können, benötigt man Kapital und dies ist irgendwann auch mal alle. Wenn es demzufolge abzusehen ist, dass die Kurse dann nach unten korrigieren, dann dürfte dieser Trend maximal nur noch zwei oder drei Wochen bestand haben. Denn den Hedge Funds "fehlen" noch 15.292 Kontrakte um ihren Rekord zu brechen. Da sie in der letzten Woche ihre Position um weitere gute 5.000 Stück ausgebaut haben - kann es jeder schnell selber im Kopf überschlagen. Knapp drei Wochen fehlen noch bei diesem Tempo.
Fazit: Luft nach oben ist noch, doch nicht mehr so viel!
COT Report - Silber
Das Silber der Goldentwicklung hinterherhinkt, erkennen wir auch ganz gut im COT Report. Zwar haben beide Lager - die Commercials und die Hedge Funds ihre Positionen weiter ausgebaut, doch so richtig extrem sind diese noch lange nicht.Interessant ist nur, dass die Funds schon weit mehr inevstiert haben, als die Commercials und demzufolge dem "Ende" näher sind.
Silber Wochenchart
Doch viel wichtiger ist, dass die Tendenz nach oben zeigt. Aktuell stehen bei mir auf dem Schirm die 21 USD! Diese Marke kann also heute durchbrochen werden.
Das saisonale Zwischenhoch wird auch hier in den nächsten zwei Wochen erreicht sein, danach steht der Oktober bereit, der schlechteste Einzelmonat im Silber. Nur die Zeit vom März bis Juni ist zusammen gesehen schwächer.
Fazit: Das Silber hat einen gesunden Aufwärtstrend, dabei sind die Positionen der Marktteilnehmer noch nicht ausgereizt. Da aktuell wieder eine sehr hohe Korrelation zwischen Gold und Silber zu sehen ist, werden wohl beide Märkte auch noch die letzten Septembertage steigen. Ab Oktober erwarte ich dann eine Kurskorrektur. Die Jahresendrally fängt im November an!
Kommen wir nun zu den "restlichen" interessanten Märkten aus dem COT Report.
COT - Bullish
Bullish haben wir nur zwei Märkte - die kurzfristigen 2-jährigen US Zinsen und den Cocoa. Im letzteren Markt hatten wir ja schon in der letzten Woche eine erfolgreiche Lonposition. Nach diesen Zahlen sollte es weiter nach oben gehen, wenn nicht die Saisonalität wäre. Grundsätzlich sind die realen Positionen der Commercials und der Hedge Funds für eine Bewertung der Märkte höher zu gewichten. Demzufolge verschiebe ich die Suche nach einen Shorteinstieg und bleibe Long orientiert. Bei all den anderen Märkten gibt es keine Extremposition aus dem COT Report heraus, deswegen sehen wir uns nun die andere Seite an.
COT Bearish
Hier ist die Liste bedeutend länger - wir haben fast alle Getreidemärkte, die Lebend Rinder, das Gold und die 30jährigen US Zinsen. Ansehen tun wir uns aber nur das Corn/ Mais und die Sojabohnen.
Corn - Bearish
Das die Maispreise nach oben fliegen, ist nicht auf Grund einer Knappheit oder eines anderen wichtiger fundamentale Faktor zurückzuführen. Es sind diesmal wirklich die "bösen" Hedge Funds. Für mich ist dies aber gut, denn ich warte jetzt nur einen günstigen Moment ab, wo ich short einsteigen kann. Dieser Moment wird kommen, denn die Kassen der Hedge Funds sind für Corn am Limit. Das dies aber noch dauern kann, sehen wir beim letzten Preisanstieg - Geduld ist hier gefragt, doch es dürfte sich mehr als lohnen.
Soybeans - Bearish
Die Saisonalität fällt und die grünen Markierungen im Chart zeigen den Zusammenhang zwischen einem Preishoch und einem saisonalen Hoch gut an. Unten sehen wir dazu nun die Positionen der Marktteilnehmer, oft waren auch diese dazu passend in Extrembereichen. Wie auch jetzt!
Die Funds treiben die Preise gegen den Himmel und die Commercials sichern sich diese sofort mit neuen Shortpositionen ab. Alles Preise, wo sie in der Lage sind, auch die Ware zu liefern. Der Gewinn aus dem Verkauf überwiegt den Verlust aus der Shortposition, welche nur eine Art Versicherung ist. Anders bei den Spekulanten, sie wollen alles kaufen, doch wer kauft später diese Ware wieder zurück?
Offensichtlich gibt es hier keinen Engpaß - keine Not. Die Lager sind gut gefüllt, die Ernte war nicht schlecht. Alles Gründe für die Commercials, diese Preishöhen abzusichern - warum sollten diese dann später das teure Produkt kaufen, wenn sie selber keinen Bedarf haben. So gibt es eigentlich nur einen Grund für diesen Preisanstieg, die Spekulanten wissen oder vermuten etwas, was in naher Zukunft dieses Preisniveau rechtfertigt.
Für mich aber kein Grund, hier long zu gehen. Ich stelle mich auf die Seite der Insider und suche eine gute Chance für eine Shortposition. Alles andere ist für mich zu riskant.
Viel Erfolg und einen guten Wochenstart!
Mike C. Kock
www.Mike-Kock.de
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