Heute möchte ich einen kurzen Überblick über die aktuelle Situation in den folgenden Metall Märkten aufzeichnen - Kupfer, Platin, Palladium, Silber und Gold. Gerade die beiden letzten Märkte stehen immer im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit, doch die anderen Märkte bieten auch sehr gute Chancen für das Trading an.

Ich möchte heute nur auf die Saisonalität, den Positionen aus dem COT Report und auf einige interessante Korrelationsbeziehungen aufmerksam machen. Kurz und knapp!

Kupfer - Copper

Was wir sofort sehen, im Kupfer befindet sich der COT Report Indikator im Short-Modus und zeigt schwächere Preise für die Zukunft an. Doch bei einem genaueren Hinsehen fällt auf, dass die einzelnen Marktteilnehmer kaum große Positionen im Kupfermarkt aufgebaut haben. Hier ist also mehr eine Pattsituation vorhanden - schon geringste Positionsveränderungen können den Kupferpreis heftig bewegen.

Von der Saisonalität her, sollte es wieder leicht nach oben gehen und erst später ab August wieder in Richtung Süden.

Eine interessante Konstellation ist die hohe positive Korrelation zum S&P500.

Korrelation Kupfer vs. S&P500

Die rote Linie ist der Kupferpreis und die schwarze Linie der S&P500. Bis auf wenige Tage, ist der Verlauf beider Märkte fast identisch. Aktuell aber flacht die hohe Korrelation ab. Der S&P500 hat gestern ein wichtiges Tief gebildet, doch Kupfer ist stärker im Markt. Stellt sich nun die Frage - wer hier wem folgt? Ich ziehe den S&P500 als Leitwolf dem Kupfer vor, doch wie es unten im Chart zu sehen ist, das trifft nicht immer zu (rote Balken).

Fazit: Sollte der S&P500 tiefer fallen, dann werden wir auch im Kupfer neue Tiefs wieder finden.

Platin

Klarer geht es kaum - das Platin ist wie eine Stein innerhhalb von nur drei Tagen nach unten gefallen und kommt nun nicht mehr so richtig nach oben. Dazu zeigt auch die Saisonalität weiter nach unten - an eine Trendwende glaube ich hier nicht. Sehen wir uns deshalb das Palladium an.

Palladium

Lehrbuchreif - oder?!

Es ging mit der Saisonalität nach oben und hat nun mit der Saisonalität die Richtung nach unten eingenommen. Positionen würde ich aktuell nur in diese Richtung aufbauen. Doch aktuell sind beide Märkte Platin und Palladium im neutralen Bereich des COT Report Indikators - daher ist abwarten angesagt.

Sehen wir uns die Korrelatiuonsbeziehung zwischen diesen beiden Metallen an.

Die Korrealtion ist wie erwartet sehr hoch und beide Werte haben auch aktuell den gleichen Verlauf. Was nur sofort auffällt, die Volatilität im Platin ist bedeutend höher als im Palladium. Für Trendfolger ist also der letztere Kontrakt besser geeignet.

Fazit: in beiden Märkten zeigt die Saisonalität nach unten, doch aktuell sind die Inidkatoren auf neutral.

Silber

Der Chart dürfte Ihnen schon fast vertraut sein. Wir haben einen volatilen Aufwärtstrend und seit Wochen hat dieser sich von den Vorgaben der Saisonalität getrennt. Denn diese zeigt klar nach unten. Die Positionen der Marktteilnehmer selber sind in keinem Extrem Bereich angesiedelt und im kruzfristigen Zeitfenster ist der Silbermarkt bullish.

Gold

Positiv - Gold ist im Long-Modus so wie der Silbermarkt auch - negativ ist die Kurse sind bei 1.244 USD und nicht oberhalb der 1.265 USD. Die letzten Tagen waren mehr als volatil für diesen Markt und eher ungewöhnlich. Dies zeigt auch der aktuelle Korrelationswert mit 0,62 an. Vor einigen Wochen lag dieser noch oberhalb der 0,85!

Gold will nach oben - kann es aber aktuell wohl nicht so richtig.

Einen schönen Abend!

Mike C. Kock

für FXCM Research

www.Mike-Kock.de

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