Heute möchte ich auf zwei Rohstoffe eingehen, welche wir fast jeden Tag benötigen den Zucker und den Kaffee. In beiden Märkten hatten und haben wir volatile Kursbewegungen.

Fangen wir mit dem Coffee an.

Coffee

Coffee - Forwardkurve

Was wir vorfinden ist eine Backwardation Situtaion. Aktuell sind die Lagerbestände und die frühen Liefertermine stark nachgefragt. Doch nicht alle Liefermonate können con uns auch gehandelt werden, dies sehen wir in der folgenden Übersicht.

Coffee - Settlement

Es sind nur die ersten drei Liefermonate - September - Dezember und März. Danach haben wir zwar offenes Interesse (Open Interst), doch keinen ausreichenden Handel für uns. Eine Spread Idee ist der Dezember gegen den März Kontrakt.

KC Z10 vs KC H11

In der Tat wird sogar diese Idee von der Saisonalität unterstützt, doch viel Potential hat der Spread nicht nach oben aber auch kein großes Risiko nach unten. Das Risiko in einer reinen outright Position ist bedeutend höher - die Gefahr eines Limit up ist ständig vorhanden.

Sugar

Sugar - Forwardkurve

Hier ist die Backwardation noch stärker ausgeprägt als im Coffee. Eine Dürre in Indien und starker Regen in Brasilien lassen schlechte Ernten immer wahrscheinlicher werden. Experten erwarten, dass der Zucker dieses Jahr eine stärkere Kursentwicklung als das Gold aufweisen wird.

Settlement

Bis zum März 2010 ist jeder Liefermonat nicht nur mit einem starken Open Interest ausgestattet, sondern auch das tägliche Handelsvolumen erlaubt hier einen regen Handel.

Spread SB V10 vs SB H11

Der erste Anstieg im Zucker wurde sehr gut von der Saisonalität unterstützt, doch nun neigt diese nauch unten und mit einer Unterstützung ist hier nicht mehr zu rechnen. Was aber nicht weiter tragisch wäre, denn solange die Backwardation intakt bleibt, solange bleibt auch der Spread intakt.

Als Risiko ist bei beiden Spread Ideen die 2fache ATR zu verwenden.

Viel Erfolg!

Mike C. Kock

www.Mike-Kock.de

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