Was sagte Bernanke?

Was sagte Bernanke?

Der Präsident der FED hat gestern in seiner Rede vor dem Joint Economic Committee des Kongresses zur Verfassung der US-Wirtschaft gehalten.

Er geht bei weiten nicht von einer so positiven US-Konjunktur aus, wie es uns die Bewegungen an den Märkten glauben lassen wollen - er ist eher vorsichtig in seiner Einschätzung.
Grundsätzlich geht er schon davon aus, dass die Wirtschaft sich moderat erholen wird, doch er sieht das Risiko einer Double Dip-Rezession. So werden Leitzinsen für einen längeren Zeitraum noch auf ihrem derzeit sehr niedrigen Niveau von 0 bis 0,25% verharren.
Dies ist allerdings an bestimmte Bedingungen geknüpft:

• Niedrige Kapazitätsauslastung,
• hohe Arbeitslosigkeit und
• verankerte Inflationserwartungen.

Sollten sich diese Bedingungen ändern, wird die Fed darauf natürlich reagieren.
Ein Inflationsrisiko sieht Bernanke zum aktuellen Zeitpunkt nicht.
Die Jahresteuerungsrate zieht an, doch angesichts der sogar rückläufigen Kernteuerungsrate geht davon keine Gefahr aus. Interessant dürfte es für
die Inflationsentwicklung erst dann werden, wenn die Kapazitätsauslastung wieder deutlich höhere Niveaus erreicht.
Die Einzelhandelsumsätze legten dagegen überraschend deutlich zu, was ein positives Signal für die Konsumtätigkeit im ersten Quartal ist. Es bedeutet
aber auch, dass die privaten Haushalte nicht in dem Maße sparen, wie sie es eigentlich müssten.

EUR/USD

Der EUR/USD bewegt sich in einer sehr engen Kursrange seit der Konkretisierung des Hilfspakets für Griechenland eingenommenen Niveaus.
Anhand der Spreads zwischen den 10jährigen griechischen Staatsanleihen und die des Bunds, die sich erneut bis auf knapp 400 bp ausgeweitet haben, ist zu erkennen, dass die griechische Schuldenkrise weiter für Verunsicherung sorgt. Dies könnte und wird wohl auch dem EUR wieder zusetzen. Eine wichtige Unterstützung ist daher die Marke von 1,3553. Wird diese Durchbrochen, dann sind die 1,34 wieder im Visier der Spekulanten. Aktuell wird um die 1,3553 stark gerungen!

Mike C. Kock

für FXCM Research

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